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互联网金融产品已覆盖伦敦布伦特原油市场逾3200万桶原油

时间:2021-06-10 来源: 作者: wanyuan400b
互联网金融产品已覆盖伦敦布伦特原油市场逾3200万桶原油。

70美元的原油暴露在尖锐的角落 100美元的看涨期权被放在顶部

数据来源:苏州证券研究所徐小如/制表师/制图

证券时报记者徐小如近三年后,“商品之王”——原油首次突破70美元大关!在需求强劲复苏的预期下,6月8日美国WTI原油期货价格突破70美元重要关口,创下2018年10月以来新高。今年年初以来,WTI油价上涨了45%;昨日早盘,前期原油期货上涨2互联网金融产品已覆盖伦敦布伦特原油市场逾3200万桶原油%,年内价格也上涨45%,是年内涨幅最大的品种之一。就在一年前,WTI原油跌入“负油价”,因供过于求、需求崩溃而震惊市场。随着需求的强劲复苏,许多外资银行一直看好原油价格,美国银行甚至表示油价可能触及100美元。值得注意的是,华尔街交易员已经开始疯狂押注于今年年底到期的100美元/桶原油看涨期权,押注油价将在今年年底大幅上涨并突破100美元大关,届时平仓或执行期权将赚得盆满钵满。虽然机构一致看到更多的原油,但当原油价格超过每桶70美元的关口时,也意味着更多的原油将涌向市场。另外,近期原油暴涨的背后,还有一个值得警惕的信号。强劲的需求推动WTI突破70美元大关。随着全球经济加速复苏,大宗商品市场迎来了一轮波澜壮阔的牛市,铜、铁矿石和螺纹钢均创出历史新高。“商品之王”——原油自然不会缺席。在供需形势大逆转的背景下,国际油价继续上涨。6月7日,美国WTI原油期货价格触及70美元关口,随后有所下跌。6月8日,WTI油价继续强劲表现,维持在70美元,收盘于70.05美元,为2018年10月以来的最高水平。6月9日,在亚洲交易时段,原油价格继续上涨0.41%,至70.34美元。布伦特原油一度突破72美元,创下2020年1月以来的新高。6月9日上午,我国前期主要原油合约上涨2%,至452.8元。新闻中,利比亚油田管道泄漏,油田目前产量约28.5万桶/天;环评提需求,油价有望利好,刺激国际油价强势上涨。值得注意的是,自今年年初以来,WTI石油价格已经上涨了45%。如果与2020年4月的历史低点相比,原油涨幅将超过300%;国内前期原油期货价格年内也上涨了45%,成为年内最强品种之一。方正中期研究院院长王骏认为,石油需求的强劲复苏是近期原油市场交易的主要逻辑。一方面疫情缓解后,燃料需求得到修复。中国和美国等主要地区对除航空煤油以外的石油产品的需求已恢复到疫情前水平。欧洲国家相对落后,印度疫情数据已经见底。在欧洲和印度,石油消费将进一步修复;另一方面,航空煤油需求逐月回升。其中,中国航空数据基本恢复到疫情前水平,而美国比疫情前低25%左右。虽然欧洲的航空数据与疫情前差距较大,但也表明,疫情缓解后,未来全球航空煤油消费仍有很大的复苏空间。“与此同时,对原油的季节性需求有所改善。未来2~3个月,中国、欧洲、美国等主要消费地区炼油厂将进入维修淡季,炼油厂开工负荷将季节性回升,原油加工需求将保持增长。”王骏说。随着夏季的到来,全球石油需求呈现强劲复苏势头。奥地利JBC能源公司最近表示,随着需求的复苏,预计7月和8月的全球净石油供应缺口将从每天约100万桶上升至每天约300万桶。银河期货原油分析师刘表示,推动原油价格持续上涨有四大逻辑。第一,欧美宏观经济数据明显改善,服务业加速复苏,美联储保持宽松的货币基调,前景看好

机构已经看到许多交易员疯狂下注。值得注意的是,在原油价格触及70美元关口后,华尔街交易员开始疯狂押注100美元/桶的原油看涨期权。截至目前,2022年12月在纽约商品交易所行权价为100美元的WTI原油看涨期权是最活跃、持仓最大的看涨期权合约。根据期权数据提供商QuikStrike的数据,有6万多桶原油,未完成交易量超过600互联网金融产品已覆盖伦敦布伦特原油市场逾3200万桶原油0万桶原油。根据洲际交易所的数据,2021年12月看涨期权的合约交易量押注布伦特原油价格突破100美元,自去年底以来,已覆盖伦敦布伦特原油市场逾3200万桶原油。由于执行价为100美元的看涨期权是深度虚拟期权,如果年底油价不能升至100美元,所有头寸将归零。显然,交易员们是在押注油价将大幅上涨,并在今年年底突破100美元大关,然后他们将通过执行期权或平仓赚很多钱。原油突破70美元大关后,许多机构也看涨。东吴证券表示,21世纪以来,油价三次突破70美元/桶,并经历了长期上涨(9~22个月),涨幅为23%~106%。高盛集团预测第四季度布伦特原油价格将达到80美元/桶;嘉盛集团高级分析师托尼西克莫认可

为,随着全球经济逐步恢复正常,原油价格还会继续攀升,预计价格可能会上涨到8互联网金融产品已覆盖伦敦布伦特原油市场逾3200万桶原油0美元,甚至90美元。

美国银行全球大宗商品和衍生品策略师Francisco Blanch则表示,“汽车出行增加,欧洲市场正在重新开放,市场对石油的需求增长非常快。未来三年,油价可能会回升到100美元。那将是2022、2023年的故事。”

虽然机构一致看多原油,但当价格突破每桶70美元大关,也意味着更多的原油会涌向市场。此外,近期原油大涨背后,还有一个信号值得警惕。

根据彭博社收集的船舶跟踪数据,5艘装载着约600万桶北海原油的油轮已经在欧洲海岸漂浮了两到三周。由于在目前的市场结构下,海上囤油并不符合经济效益,所以海上漂浮的原油增加似乎是需求疲软的信号,尤其是来自亚洲的需求。正应了那句话,即风险往往是涨出来的。

夏季炒作氛围浓

油价短期易涨难跌

伴随着多个国家新冠肺炎疫苗接种率的不断提升,高油价能否持续,备受市场关注。

刘燕义指出,宏观层面,中国经济维持稳健,欧美PMI数据向好,在疫苗高接种率背景下,经济活动特别是服务业快速回温。美国4月核心PCE大涨至3.1%,美联储立场依旧鸽派,流动性中短期保持稳定。

回到原油市场,刘燕义认为目前供应格局可控,伊朗原油的回归大概率是渐进式且存反复,美国生产仍无复苏迹象,其他产油国生产整体下降;OPEC+增产克制,执行率居高不下,沙特明示“必须先看到需求然后才能够看到供应”,有意营造“主动式供需错配”的局面,透露持续管控油价的意愿。需求方面,欧佩克最新会议看好原油年底需求回归至9900万桶/日,即疫情前水平。

“现阶段原油库存已降至五年均值下方,结合欧美经济稳强,北半球气温回暖且假期密集,居民驾车出行利好油品消费。一般来说,夏季时段市场存在较多的炒作推涨题材,预计中线近两月油价继续上行,步入77~80美元区间的概率在加大。”刘燕义说。

王骏则表示,今年6月份的OPEC+会议没有对产量政策作出调整,在供给相对稳定的前提下,需求预期强劲提振市场情绪;7月份以后若OPEC+会议考虑伊朗供给恢复而作出产量调整(比如放缓增产节奏),在强需求预期兑现下会进一步利好原油供需平衡表,但不太看好油价在年内上到80美元以上。

高油价无疑也会对市场造成深远影响。6月3日,世界最大产油国沙特阿拉伯宣布,计划上调7月份出口亚洲的多数品级原油价格,高油价一方面会影响石油行业的发展以及普通消费者的生活,另一方面则会推高通胀。

在刘燕义看来,油价若维持高位,伊朗回归市场的诉求势必变得更加强烈,有望推动伊核协议谈判,加速制裁取消落地。如果油价进一步走高,可能会影响OPEC联盟在控产护价方面的共识和意愿。此外,尽管美财长耶伦强调,目前美国高通胀水平可以接受,但仍需防患高油价对货币政策调整的影响,警惕美联储对流动性的预期管理动作。

关键词: 互联网金融产品

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